香港高端商品销售行情真的回暖了？
香港，奢侈品零售业复苏了吗？
我们留意到，在过去的12个月到18个月期间，香港的奢侈品市场始终持续稳定地增长着。
有关香港的奢侈品零售市场究竟有否复苏，就此，香港置地集团商场业务担任董事同时身为主管的Li（李国荣）先生，向《华丽志》讲述了身处一线所做的观察。
过去一年当中，《华丽志》有过多次前往香港的情况，能够明显察觉到奢侈品牌于香港的线下动态呈现出增多的态势，特别是在门店进行升级以及举办活动等相关方面。
从数据方面来看，不久之前，“华丽智库”所发布的2025年度“奢侈品牌中国活力榜”表明，香港乃是奢侈品牌新开门店数量的中国城市里排名TOP3的存在，其排名相较于2024年出现了大幅的提升，提升幅度达到了6位。在高规格门店焕新的城市的排行榜当中，香港同样处于高居第二的位置。
奢侈品公司高管纷纷点名香港
《华丽志》在多家奢侈品集团的财务报告里发现了不少关于香港市场的积极点评，在分析师电话会议记录中同样发现了不少关于香港市场的积极点评：
比如说，瑞士的那位首席执行官Bos，在名为2026上半财年，也就是截至2025年9月30日的业绩报告会上，明确指出：“中国消费者正从其他海外市场回流至香港。”。
在法国开云集团于有着名为首席财务官这一职位的情况下，于一场定名为2025财年全年业绩电话会当中，有人进行了表示，其话语内容为：“亚太地区在2025财年第四季度的时候，呈现出了明显的回升态势，而香港是成为主要贡献者当中的一员。”。
指出2025年该集团在香港表现不错的意大利集团首席商业战略与全球市场官Eggs，在春节前《华丽志》走访旗下香港IFC购物中心时，也发觉门前人流呈现爆满状态。
从2025年10月1日起，截至翌年也就是2026年6月底，周大福集团在对于该集团2026上半财年的报告里指出，在港澳地区市场范畴内，同店销售出现了上升的态势，上升幅度为4.4%，对此集团管理层作出表示称，增长的主要原因是零售消费气氛呈现出回暖的状况，以及进入店铺的人流出现正向回升所进行推动的结果。
香港奢侈品牌门店迎来新一轮扩建和升级
于中环商圈里头的置地太子大厦那里，卡地亚正在围挡进行升级，在不远处的置地广场之内，亚洲首个路易威登之家也已然开始围挡，而在去年年底的时候，Prada普拉达、Saint圣罗兰、Patek百达翡丽、Miu Miu缪缪都完成了扩建，新店面积为原来的三倍。
于铜锣湾商圈之地的利园之中，爱马仕品牌的门店，香奈儿品牌的门店，迪奥品牌的门店，路易威登品牌的门店等，都已然完成了扩容改造之举，开设出了三层楼层那般高的临街大型店铺，蒂芙尼的三层全新店铺也正处于围挡状态之中。
的K11 Musea位于尖沙咀商圈，Van Cleef & （梵克雅宝）那儿升级成了双层门店， （爱彼）在那揭幕了焕新升级的AP HOUSE。除此之外，路易威登全新的旗舰店正在围挡，那个占地超过3700平方米的空间会是品牌在亚太区最大精品店当中的一个； 还有 （巴黎世家）也在紧锣密鼓地装修，它们两个都要升级为双层大店。
位于香港规模最大的购物中心，也就是九龙仓旗下的海港城，其中路易威登香港旗舰店扩展到了四层，而老铺黄金在同一楼层的相对位置铺位开设了两家品牌门店。
相关报告里，投资银行曾提及，内地免税购物呈现增长态势，入境旅游也在增长，这二者的增长，或许会给香港主要商场的奢侈品销售带去冲击。所以，奢侈品牌于香港市场加大投入以及进行升级，已然是势在必行之事。
李表述称，中国内地奢侈品零售业的发展，使得内地消费者的整体品味得以改善，期望值得以提高，而此对香港而言实属一大利好之事哪。现今的消费者见识阅历颇为丰富，体验过世界各个不同地方的顶级零售环境呀。这样的状况，推动着香港的品牌以及业主，在规模层面、设计层面以及体验深度层面等多处，持续不断地提升标准呢。
香港置地近些年来最为具有重磅性质的升级项目，那便是耗费资金达10亿美元的“明日中环”计划。在这项为期三年的全面升级计划里，卡地亚这家承诺与置地集团共同拿出10亿美元去专门用于商场内零售物业组合升级及店铺扩建。香奈儿接着也作出了相关承诺。Dior迪奥也参与其中，Hermès爱马仕同样如此。还包括Louis路易威登，Prada普拉达，Saint圣罗兰，苏富比。还有Co.蒂芙尼，Van Cleef梵克雅宝，总共是10家奢侈品牌和拍卖行都作出了承诺，要与置地集团共同出资10亿美元，用于商场内零售物业组合升级及店铺扩建。
自2023年初起，希慎兴业实行了“Lee for the Next”升级计划，该集团是利园的业主，其2025年业绩报告表明，此计划已步入收成期，成效显著，2025年香港商铺业务营业额增长了1.5%，达到17.04亿港元，按营业额收取的租金记录为1.18亿港元，续租租金水平持续维持上升态势。
集团表明，那些包含爱马仕、迪奥、卡地亚、蒂芙尼以及路易威登的旗舰店，在历经重新装修以及扩建之后，已然重新开张营业了，它们给顾客带去了全新的零售感受，进而将利园作为全城必定要去访问之地的美誉进一步稳固了。
什么在推动香港奢侈品零售市场的复苏？
——股市走强，楼市回暖
李向《华丽志》表明，香港奢侈品零售市场的复苏具备多维度特性，并且受到多种因素的作用，“从零售方面来讲，消费者信心有了一定增强，极有可能是受益于股市的强劲表现以及房地产市场的回暖。置地广场的主要客户群体是本地居民，他们同样受益于这些趋势。置地广场拥有核心的3000名顾客，这部分顾客占总销售额的80%，其销售额在2025年同比增长了8%。”。
在过去的一年当中，内地的科技创业企业以及消费品企业，纷纷前往香港进行上市，进而推动了香港新股市场的表现呈现出强旺的态势。香港联交所最新发布了《2025年上市委员会报告》，该报告显示，在这一年之内，联交所总共拥有119宗新上市的情况，相较于2024年增长了68%。
国际咨询机构毕马威也就是KPMG表明，A+H股在2025年于香港股市上市属于其核心动力，预期这样一个趋势会持续到接下来的1至2年。按照该机构的预测，2026年香港IPO集资的规模会增加到3500亿港元，从而保持在全球前三甲的位置。
楼市领域也与此同时出现回暖状况，这主要是因印花税宽减举措、利率朝着下行方向变动以及新移民的租房需求（其中涵盖持有单程证、高端人才通行证等等情况）所产生的作用。摩根士丹利给出的最新报告表明，香港楼市将会步入上行周期，预估今年香港楼价将会上涨8%。
将为本地居民以及新移民带来财富增值的“楼股”双修复，对奢侈品零售市场而言也是重要利好。
——高端人才落户，富裕移民和家族办公室入驻
自从在公元2022年的时候推出了“高才通”以及此类一系列的人才输入政策之后，香港方面已经成功地吸引过来数量诸多的国际类型高端人才，一直截止到2025年8月底这个时间点，已经有23万数量的高端人才在香港落户，大概占到了香港总人口数量的3%。
香港特区政府指出的《2025年施政报告》表明，这些高才大多在香港从事科创、金融等行业，按照月收入来计算，其95%要高于本地收入中位数2万多港元，其中50%高出了将近一倍。并且“高才通”计划每年能够为香港带来大约340亿港元的经济贡献，此贡献等同于GDP的1.2%。
另外，身为内地与国际市场之间的桥梁，依靠具备独特特色的金融基础设施，香港同样吸引了更多的富裕移民以及家族办公室前来入驻。按照彭博社的情景分析，直至2031年，香港当地私人银行以及私人财富管理中心的资产管理规模有希望突破20万亿港元。
香港进驻高端人才，香港进驻富裕移民，这直接使得香港高净值人群的密度得到了提高。
花旗银行进行的最新调查表明，在2025年的时候，香港当中拥有超过1000万港元净资产的“千万富翁”，这里的净资产包含至少100万港元流动资产，其人数增长至约39.5万，这一人数约占21至79岁本地人口的7%，也就相当于每14个人当中就会有1人属于高净值人士。
对于奢侈品零售市场来讲，高净值人群具备极高的消费韧性，即便面临市场寒冬，依旧能起到“压舱石”的作用。
——旅游业恢复，“高增值”旅客贡献显著
与股市和楼市齐头并进的，是香港旅游市场。
基于香港旅游发展局给出的数据，在2025年一整年间，初步统计的访港旅客数字是4990万人，跟之前相比增长了12%。当中，内地消费者始终是前往香港旅游的主要力量，占比为76%。《华丽志》去到新鸿基地产旗下位于香港IFC的一家售卖奢侈品牌的门店进行走访时，店员告知我们，来到店里的人七成都是来自内地的游客。
而在前往香港的到访游客里头，有三类游客，分别是过夜会展旅客，还有高消费休闲旅客以及商务旅客，这三类游客，给香港旅游发展局称作是“高增值”的顾客群体，他们对于本地的消费所做出的贡献是非常显著的，在2025年的时候，过夜会展旅客带来了大约143万亿的消费总额，这个消费总额约为107亿港元。
置地广场同样因旅游业复苏得以获益，商场业务里游客占据约百分之十五，平均每位游客的消费金额大概是三十万港元（折合人民币约二十六万元），Li如此讲道，他还表明，置地集团正在跟香港旅游发展局开展合作，于中环塑造一个以体验作为主导的城市中心区域。
举个例子，我们跟旅游发展局一块儿于中环精心策划并举办了“冬日仙境”以及一年一度的跨年倒计时活动，在42个运营的日子里吸引到了140万名游客。也就是说，我们的目标在于塑造一种涵盖全香港的体验，借此提升整个城市的活力。
机遇与挑战并存香港奢侈品零售市场
向前瞻望未来之景，有部分从事商业运营的地产集团，对于香港专门售卖高端奢华物品的零售市场，持有一种保持积极乐观的态度哟。
黎对《华丽志》表明，即便在2025年，置地广场百分之三十的零售区域因“明日中环”升级改造工程而暂且关闭，然而销售业绩依旧达成了两位数的同比增长，出租率基本维持满租状态，并且处于历史高位。
希慎兴业主席利蕴莲指出，我们的确在香港零售商场里头发现了有复苏的一些迹象，并且这种乐观的状况将会持续下去。集团报告表明，奢侈品门店的扩建规划对于集团的财务方面的贡献正慢慢地展现显示出来，利园区在2025年的时候人流量跟同比相比上升了%11，租户销售同比上升了8%，到了下半年租户销售更是以两位数的幅度在增长。
德勤中国同样作出了乐观的预判 ，到2026年的时候 ，香港零售业能够保持动力 ，在全年零售销售方面 ，有希望增长接近8% ，达到大约4100亿港元 ，其中珠宝首饰 、钟表以及名贵礼物有希望上升19% ，服装鞋履增长16%。
但从另一方面来说就，管理层于2025业绩告会上表明这个情况，零售市场尽管是在稳步复苏着的，然而其结构性问题是非常突出的，海港城以及时代广场是在加强体验式零售服务的，并且还推出了成效显著的促销活动，可是人流增长了之后却往往不能相应地去提升利润，这反映出消费力还没有完全恢复过来。
太古地产做出报告，太古广场，在2025年，录得了6%的温和增长，对于香港的消费气氛，维持着审慎的态度。