花旗：香港奢侈品市场受三重利好驱动，青睐高端物业收租股

智通财经APP得知，香港零售销售的表现连续胜过预期，在10月的时候，销售额同比增长6.9%，创造了22个月以来最大的升幅，其中奢侈品零售同比增长9.5%，销售额达到21个月的高位。对于此情况，花旗表明，有部分原来是流向日本的客流来到了香港，再加上今年以来港元相对人民币贬值4%，香港零售正依靠访港旅客增加以及旅客消费增长得以带动，其持看好高端消费收租股的态度。

花旗指出，奢侈品销售状况呈现出理想态势，这对九龙仓置业（01997）以及希慎（00014）的股价带来了正面的刺激作用，原因在于九置旗下的海港城占据经常性利润的比例为80%，并且希慎租户组合里50%是零售性质，同时希慎正在扩大铜锣湾的市场占有率。

在外，从长远的角度来看，若是内地把消费税的征收范围扩展到奢侈品，那么或许会使得消费者鉴于价格优势以及便利性，而把购买奢侈品的地点转至香港以及其他场所。

花旗宣称，留意到内地奢侈品商场的业主正把租户组合做出升级以及进行整组，高端与奢侈品购物中心在今年第三季展现出的强劲增长态势持续至10月以及11月，其中涵盖恒隆地产(00101)、太古地产(01972)以及华润万象生活(01209)。该银行坚信，这主要是因三大因素所致：其一，去年下半年存在低基数效应；其二，资本市场强劲带来了正面的财富效应；其三，引入新店并积极对租户组合予以升级，以此来抢占市占率。

花旗推出了新的长短仓策略，建议对九置进行增持，与此同时，对领展进行减持，原因是两者在零售销售以及业绩方面存在差异，并且圣诞节以及农历新年假期马上就要来临，预计短期数据会对奢侈品表现形成利好。

关于香港收租股的评级情况，花旗对相关公司进行了评级，其中，给予了5家公司买入评级，给予1家公司中性评级，给予1家公司卖出评级。

详细地去说，花旗对希慎（00014）给出评估结论为“买入”，目标价值设定为17.35港元；对恒隆地产（00101）给出“买入”评级，同时目标价是10.1港元；针对太古地产（01972）标记为“买入”评级并有相应目标价23.8港元；把九仓置业（01997）评级为“买入”且目标价为30.3港元；对置富（00778）作出“买入”定论且目标价5.56港元。此外，给予领展（00823）的评级是中性，目标价为36.8港元。而给予冠君（02778）标记则是卖出评级并有目标价1.4港元。