好特卖与嗨特购收缩，折扣店退潮面临大洗牌
折扣店生意，正在遭遇两极分化。
一边是，以鸣鸣很忙作为代表呈现的量贩零食品牌，先后递交招股书，在日前的时候通过了港交所聆讯，马上快要成为港股“量贩零食第一股”了。
以好特卖这种折扣零售品牌为例，它在另一边与“嗨特购”一样，先后陷入闭店风波。在2025年年底那会，“好特卖”被曝光，其在北京、广州、杭州、长沙等核心城市的门店，陆续处于关闭状态，而且部分城市就连加盟开放都中止了。另一家折扣品牌嗨特购，其经营状况同样不太好，没有呈现乐观态势。有供应商在社交媒体上进行爆料声称，嗨特购拖欠众多供应商货款，其中有人别拖欠了十几万元，有人则被欠上百万。一位嗨特购门店员工向Tech星球透露，该公司目前在加盟方面有所放缓。
以大牌低价著称的软折扣生意，为何现在不吃香了？
好特卖增长失速
临期特卖生意，曾备受资本青睐。
上海芯果科技有限公司，此乃好特卖母公司，在2019年至2021年这近三年时间里，先后完成了五轮融资，其中，在2020年到2021年这两年间，保持着每年融资两轮的节奏，其背后投资方包含五源资本、金沙江创投等众多知名投资机构，在2021年最后一轮融资之后，好特卖公司估值曾一度达到10亿美元，进而成为行业独角兽。
还有一家折扣零售品牌嗨特购，它的母公司是北京优品酷卖科技有限公司。天眼查数据表明，在2021年到2024年期间，该公司完成了四轮融资，涉及光点资本、蓝色光标、蓝图创投等投资机构。即便处于2024年消费投资的寒冬情境下，嗨特购仍然获得了超亿元量级的新一轮融资。
折扣零售商业模式，主要是销售临期商品，零售公司以极低价格采购临期商品、尾货来销售，进而赚取商品利润，民生证券研究所的研报表明，“软折扣”零售模式的毛利率大约在25%至30%，这比好想来等硬折扣模式的毛利率高出10%以上。
极致低价的品牌临期商品出现，赶上了眼下消费降级的大环境，紧接着好特卖们一下子火爆起来。2020年4月出现了好特卖的首家线下门店开张的情况，4年之后，全国范围内的门店扩张开来到了将近1000家这么个数量。好特卖联合创始人张宁曾经公开进行过透露，一直到2024年6月的时候，好特卖的门店数是960家，到了2024年7月就迈向了“逼近千家”的状态。
二零二四年，好特卖门店规模抵达最为顶峰之状态，然而营收增速已然开始呈现出减缓之趋势。中国连锁经营协会所发布的《二零二三年中国连锁》相关数据表明，二零二三年好特卖营收三十六点四亿，与同比相较增长百分之五十一点五，门店数与同比而言增长百分之六十三至八百一十五家。《二零二四年中国连锁》显示，二零二四年好特卖销售额为四十八点五零亿元，同比增长百分之三十三点四。
2025年，好特卖门店扩张速度显著放缓，极海品牌监测数据体现，2024年第四季度里，好特卖全国门店达941家，新增门店74家，2025年四个季度之中，好特卖新增门店数量依次是：44家、26家、37家、46家。
加盟的门槛呈现出有所降低的态势，以往的时候，好特卖针对加盟店，每月会按照营业额的2%来抽取费用，而当下，这个比例变为了1.5%，要是存在多店加盟的情况，抽点则是1%。
单店日营业额那曾经的神话已然终结，在2020年的时候，好特卖的首店在首日的营业额冲破了9万元。可是如今呢，众多的门店日营业额是1万多元，下滑的幅度竟然高达88%。
起家于临期生意的好特卖，悄然进行了转型，从以大牌临期商品为主，转变为以尾货为主。一位好特卖招商经理向Tech星球透露，如今好特卖以尾货为主，临期商品大概占5%到20%，70%左右是尾货，还有10%是品牌新品，品牌们把新品拿到折扣店去做销售测试。
SKU由零食延伸至日化、宠物零食、美妆、盲盒潮玩，好特卖招商经理称，好特卖商品大致为两类，一类是引流品，其毛利约在20%左右，另一类是标品，毛利约为32%左右，综合毛利处于28% - 30%，当下门店宠物食品、盲盒商品销售状况还不错。
嗨特购面临资金压力
不只是好特卖，国内折扣零售品牌，几乎都在近五年的时间当中，经历了行业从巅峰走向谷底的发展轨迹。
有个折扣零售品牌嗨特购，它和好特卖模式一样，2024年的时候全国门店快要接近500家规模了，其创始人张强曾讲预计到2024年底嗨特购门店能达到1000家，未来还有可能发展到3000家的规模，可是，千店目标最后没能达成，有一位嗨特购员工透露，现在嗨特购全国门店大概300家左右，该关停的都已经关了。
“于最贵地段售卖最便宜物品”这般商业模式正趋于失灵，嗨特购不但门店规模缩减，近期还被曝出资金链存有问题，在社交媒体上，有供应商发布内容称，遭嗨特购拖欠过数十万元货款，该供应商所公布的信息表明，被拖欠货款的供应商数量不少，被拖欠三四十万的情形众多，甚至还有人被拖欠一百六十多万元。
加盟情况差不多是处于几乎完全停止摆动的状态，有人员通过电话方式去询问加盟相关情况，然而却不存在专门负责招商的人员来针对加盟事宜进行对接并开展沟通工作。
就连内部的员工也察觉到势头不太对劲了。嗨特购的员工表示，他所在的那家门店进行了缩编，员工的数量被削减了一半，员工的工时也有所减少，并且收入还下滑了许多。
回购周期变得越发漫长，往昔加盟嗨特购，或许几个月便能实现回本，如今大致得耗费13个月方可回本。好特卖的招商经理也同样宣称，投入50至60万元去开店，回购周期差不多要18个月。
加盟商所获取的利润空间正愈发变小，嗨特购加盟存在全托与半托这两种模式，在全托模式情形下，加盟商的利润空间乃门店流水的百分之二十八，也就是说，若有一个门店其月流水为二十万元之时，加盟商实际拿到手的利润不足六万元，而诸如门店租金、员工工资、水电费等各类费用均由加盟商承担，在刨除掉所有成本开支之后才是加盟商的净利润，但当下，加盟店成本并未减少，然而营业额却出现大幅下滑状况，故而加盟商到手的净利润也就越来越少了。
净利润没办法将成本覆盖住，商场的租金处于居高不下的状态，那些承受不住商场房租的加盟商唯有选择把店关掉。
以低价闻名的嗨特购之类，正渐渐丧失价格方面的优势，嗨特购门店里卖得相对火爆的水，饮料，薯片，同其他折扣店铺，线上超市相较，并无显著差异，某些甚至反倒更贵。
上面提到的那些加盟商讲，先前嗨特购售卖的是尾货，其保质期处于三至四个月的范围，因而价格极其便宜，然而这类尾货常常严重依靠上游的“货源红利”，单次货品售罄之后就没了，很难持续维持低价。“在二零二五年嗨特购进行了 次提价，采购尾货的众多员工也被解雇了”。
软折扣向左，硬折扣向右
软折扣模式生存空间被挤压的越来越小。
哪怕好特卖针对闭店传闻所做出的回应表明，闭店属于加盟商或者直营店正常的经营抉择，当下好特卖全年整体的闭店率并未超出5%，“部分城市新加盟叫停”乃是“主动放缓”加盟的节奏，然而无法否定的是，折扣市场已然渐渐朝着硬折扣的方向倾斜了。
存在两种折扣零售模式，分别是软折扣与硬折扣，它们的本质差异体现在供应链方面，软折扣依赖品牌尾货，其货源供给不稳定，而硬折扣拥有更多控制权与定价权，甚至能够发展自有品牌，进而拉高毛利率。
热衷于好特卖的人们严重依赖着客流量，大多数好特卖店铺开设在一线城市的核心商圈，此处租金占比也更高。好想来等硬折扣零售则避开了那些高成本的商场店，其选址在租金更低且客流量相对有保证的临街商铺。
已有千店规模的好特卖们，其规模已处于赛道天花板，在硬折扣模式这个行业里，已诞生多个拥有万店规模的品牌。德国折扣超市奥乐齐诞生于1913年，在全球拥有超13000家门店。国内硬折扣零食品牌鸣鸣很忙，截至2025年12月，全国门店数量突破2万家。2025年2月，鸣鸣很忙推出3.0店型，还启动“赵一鸣省钱超市”项目，在原有零食基础上，新增了百货日化、文具潮玩、烘焙等多元化品类。
据华西证券测算显示，中国硬折扣市场规模能够达到万亿元这个级别的程度，当下其渗透率仅仅只有8%，这一数值远比德国的42%以及日本的31%要低。
软折扣品牌察觉到了加大硬折扣力度的重要意义。嗨特购联合创始人董君在“2024新网商峰会”分享时讲过，嗨特购先前的货品构成中，存在占比不算低的品牌尾货，这与过去几年里品牌们产能出现溢出存在关联。然而未来，鉴于品牌对产能的管控越发审慎，所有折扣店都得思索加大“硬折扣”，也就是开发自有品牌，借助提升对供应链的定制水平，来增强商品的竞争力，而非单纯承接品牌们的清库存要求。他还断定，2025年将会是“硬折扣”的起始之年。
好特卖有一位联合创始人讲出一番看法，软折扣与硬折扣这两种模式，究竟哪一种模式更具备未来发展潜力，此事主要得看城市自身所呈现出的特征，因为消费群体存在差异不同，特大城市这种类型的城市更适配软软折价这一模式，而在地级市以及该级别以下的城市中，却更适合硬折扣模式。大城市当中年轻消费群体数量众多，他们对于品牌以及购物体验方面所提出的要求比较多。只要所售卖的东西相比市场上的价格更为便宜，那么就永远都会存在市场。
可是，折扣店的市场已然变成了竞争激烈的红海，在2025年的时候，像美团、京东这类互联网巨头，都纷纷开始布局折扣超市，于是，“折扣店”成为了国内零售业都抢着去布局的全新战场，竞争程度极其激烈。
好特卖同样在踊跃地自我拯救，于2024年着手尝试“超级仓”这种业态，把商品扩充到服装、奢侈品等范畴，增大盲盒潮玩品类的占比，另外，开始把控租售比，也就是租金成本的占比，好特卖的招商经理讲，租售比大致把控在10%以内。
只是，从长远的角度去看的话，软折扣一类的生意往后会越发困难。嗨特购之前的加盟商讲过，要是打算去做所谓的软折扣买卖业务，那就得达成两个条件才行：其一，商场当中的客流量得是比较高的状态，并且同一个商圈之内不存在与之形成竞争关系的对手；其二，房屋租赁的费用要相对便宜些。就目前所呈现出来的情况而言，要同时满足这两个要点实际上是极为困难的。